美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业(yè)内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义(yì)务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最(zuì)新业内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得(dé)留(liú)意的(de)是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长期国债也(yě)依(yī)然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的大(dà)佬高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无(wú)法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数(shù)投资(zī)者都认为，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发(fā)生违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这些短期(qī)高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库(kù)券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税(shuì)和(hé)其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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