今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫(国民党任公是指谁，任公指的是什么gōng)要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。国民党任公是指谁，任公指的是什么>

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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