本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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