金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动(dòng)使得日(rì)本(běn)股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时(shí)点，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在(zài)日本(běn)一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机(jī)爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了(le)被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自(zì)己的确被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公(g印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有ōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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