北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家基(jī)金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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