大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(y手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ǐ)经基本清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的(de)传(chuán)统实(shí)体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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