近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特(tè)估(gū)行(xíng)情带(dài)动央国企上市公司(sī)价(jià)值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相关值此之际是什么意思值此之际是什么意思春节，值此 之际春节，值此 之际板块和个(gè)股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合资(zī)企(qǐ)业(yè)仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业(yè)、数(shù)字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的(de)深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央(yāng)企战略性(xìng)重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预期的(de)板块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交(jiāo)运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如(rú)建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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