券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘(pán)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券商(shāng)及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)不足亿(yì)元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一(yī)季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一(yī)季度(dù)自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年内(nèi)实现较大(dà)幅度的改善。

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