华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最好的(de)投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的(de)救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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