30年“不败”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到(dào)3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科(kē)创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前(qián)最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了(le)30年来(lái)的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接(jiē)着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债(zhài)持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发(fā)面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的(de)双低(dī)策略似(shì)乎(hū)也(yě)不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债(zhài)价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二在券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字(jù)利率(lǜ)下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修(xiū)复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反映的制造(zào)业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或(huò)有(yǒu)限。金融(róng)数据再(zài)次印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提(tí)升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增量政策(cè)出台(tái)，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区域(yù)银行风险(xiǎn)隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对(duì)国内(nèi)市场的流(liú)出压力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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