昨天深夜，美(měi)国债务上限谈(tán)判(pàn)突然(rán)中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上(shàng)午，美国共(gòng)和党债务(wù)上限谈判代表格雷夫(fū)斯与白(bái)宫(gōng)代表举(jǔ)行闭门会议(yì)，但会议开始后不(bù)久就(jiù)突然离(lí)开。格雷夫10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码斯说：白宫谈判(pàn)代表实在不可理喻(yù)，目前谈(tán)判处于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调(diào)，他不知道双方是否会在周五或周末再次会(huì)面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息(xī)传出后(hòu)，三大(dà)美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美(měi)联储主席鲍威尔传出了有望(wàng)暂停(tíng)加(jiā)息的鸽派信号。鲍威尔称，银行(xíng)业的(de)压力可能影(yǐng)响联(lián)储(chǔ)的利(lì)率路(lù)径，若源于(yú)银行业(yè)危机的信贷(dài)环境收紧导致经济(jì)放(fàng)缓(huǎn)，美联储可能不(bù)必让利率升到原(yuán)应有的(de)高位。

　　交易员目前(qián)预计，美联储(chǔ)6月份加息(xī)25个(gè)基(jī)点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区(qū)间的(de)可能性为77.6％。与美(měi)联储主席(xí)鲍威尔的讲话相比，交(jiāo)易(yì)员似乎更受债务上限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话(huà)期间，美股跌(diē)幅(fú)收窄；美债价格(gé)跳涨、收益率跳水，对利率前景敏(mǐn)感的两年期美债收益(yì)率迅速远离(lí)他讲话前所创的两个月来高位，一度较高位(wèi)回落超过10个基点；美元指(zhǐ)数(shù)刷新日低，加速(sù)跌离周四所创的3月末(mò)以来(lái)高(gāo)位(wèi)。鲍威尔讲话结束后，美(měi)债收益率逐(zhú)步回(huí)升，全(quán)天攀升收官(guān)，美(měi)股(gǔ)和(hé)美元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周五(wǔ)高(gāo)开低走，受债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)暂停拖累三大股指盘中转(zhuǎn)跌，道(dào)指收跌(diē)约110点，纳(nà)指收跌(diē)0.24％，标(biāo)普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也(yě)反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦(lún)铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势(shì)头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜(tóng)周五(wǔ)收盘大(dà)致持平(píng)一周前(qián)水平(píng)，都止住四周连跌之势(shì)。

　　纽约(yuē)黄(huáng)金(jīn)期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以来(lái)最大(dà)周跌(diē)幅，在连(lián)涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报(bào)75.58美元(yuán)/桶。本(běn)周(zhōu)美油累涨约2.2％，布(bù)油累(lèi)涨约(yuē)2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已抵(dǐ)达会场，准备继续进(jìn)行债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会众议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡表示，共(gòng)和党人将于北京时间今天(tiān)上(shàng)午(wǔ)重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈(tán)判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法第14修(xiū)正案(àn)来绕开债务(wù)上限解决不了任何问题，将(jiāng)阻止拜登推动的增加政(zhèng)府(fǔ)开支行动。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，美国财政部现(xiàn)金余额截至(zhì)5月18日进一步(bù)降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措(cuò)施余(yú)额还剩下920亿(yì)美(měi)元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目(mù)标，鉴于信(xìn)贷(dài)压力可(kě)能无需继续(xù)加(jiā)息(xī)

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周五（北(běi)京(jīng)时间今天凌(líng)晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席名(míng)为“货币(bì)政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的目(mù)标”，若抗10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码通胀失败，将造成(chéng)漫长的痛(tòng)苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目(mù)标2％的(de)承(chéng)诺，物价(jià)稳(wěn)定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时(shí)发表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向于(yú)支持6月会议暂不加息(xī)，而且银行业危机导致的(de)信贷(dài)条件收紧，可能意味着(zhe)美(měi)联储(chǔ)峰值(zhí)利率(lǜ)将低于预期：“鉴(jiàn)于(yú)信贷压力(lì)可能(néng)对经济增长、就业和通胀造成的负面影响，可能无需(xū)（继续）加息至那么高(gāo)的水平就(jiù)能成功打压通(tōng)胀。美(měi)联储在收紧(jǐn)货币政策方面已(yǐ)取得长足进(jìn)步，政策(cè)立场现在是对经济增长具有限制性(xìng)的。做(zuò)太多与做(zuò)太少的风险正变得更加平衡(héng)。我(wǒ)们面临(lín)着迄今(jīn)为止收(shōu)紧政策的(de)效应滞后，以及近期银行(xíng)业(yè)压力(lì)导致的信贷收紧程度等多重不(bù)确定(dìng)性。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力观察更多数据和未来前景(jǐng)的(de)演变，然后再决定(dìng)可能需要提(tí)高多少利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也(yě)强调季度经济预测的准确(què)度通常存(cún)在(zài)挑战，他上述提到的观点及其(qí)能实现(xiàn)的程度也(yě)都存在(zài)不确定性，理由是“未来前景面临(lín)着(zhe)历史性(xìng)高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进(jìn)一步收紧多少而(ér)作出决定(dìng)。”

　　有分(fēn)析称，这(zhè)说明银行(xíng)业(yè)危机后，鲍威尔开(kāi)始释(shì)放(fàng)“保(bǎo)持(chí)耐(nài)心”的利率(lǜ)路径(jìng)信号。“新(xīn)美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明(míng)银行业压(yā)力将影响货币决(jué)策(cè)。

　　产业供需(xū)结构预(yù)期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近期(qī)纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃期(qī)货持(chí)续(xù)走(zǒu)弱，昨日(rì)纯(chún)碱和(hé)玻璃期(qī)货继续深跌，盘中纯(chún)碱(jiǎn)2306合约触及跌(diē)停。昨(zuó)日盘后，郑(zhèng)商所发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜(yè)盘(pán)交易时(shí)起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日(rì)内平今(jīn)仓交(jiāo)易手续费(fèi)标(biāo)准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所负责人闾(lǘ)振兴(xīng)表(biǎo)示，主要有三方(fāng)面：一是(shì)产业供需结构预期转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观(guān)；三是(shì)交易(yì)者在对冲(chōng)操(cāo)作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但南华(huá)研究院能化分(fēn)析师李嘉豪认(rèn)为(wèi)，各自(zì)的原因并不相同。纯碱周五跌幅(fú)较大的主要原因在于远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘面(miàn)出现较大跌幅(fú)。除此之外(wài)，本(běn)周(zhōu)检修量增加，库存(cún)依旧累库，可见下游的持货意愿(yuàn)依(yī)旧(jiù)较(jiào)差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需(xū)关系(xì)也存(cún)在(zài)一定的(de)影响。在现货(huò)松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱(jiǎn)价格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于(yú)玻(bō)璃(lí)，主要原(yuán)因在(zài)于前期（3月和4月）需(xū)求较旺，下游补库至环比高(gāo)位(wèi)。”他说，短期(qī)价格(gé)松动，中下游的备货情(qíng)绪出现(xiàn)一定的(de)谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此(cǐ)产(chǎn)销(xiāo)出现(xiàn)了较为(wèi)明显的下滑。在(zài)现(xiàn)货(huò)松动、产销(xiāo)较(jiào)弱的局面下，玻璃的价(jià)格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产(chǎn)业供需(xū)结构看，浙(zhè)商期货分(fēn)析师江文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方(fāng)面，近(jìn)期主要市(shì)场交易点(diǎn)是远(yuǎn)兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远(yuǎn)兴(xīng)能源(yuán)1号线正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后(hòu)续2号线原计(jì)划(huà)于6月点火投(tóu)产，产能为150万吨(dūn)天然(rán)碱(jiǎn)，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原(yuán)计划于9月份(fèn)出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万(wàn)吨(dūn)小苏(sū)打。远兴(xīng)能(néng)源的天然碱预计生产成(chéng)本在1000元(yuán)/吨(dūn)以内。纯(chún)碱盘面(miàn)在(zài)大量新增产(chǎn)能和低(dī)成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴能(néng)源点火的信(xìn)息落(luò)地，市场(chǎng)看(kàn)空情绪高涨(zhǎng)，推动盘(pán)面下跌。

　　闾(lǘ)振兴(xīng)还(hái)介绍，纯碱的供需结构在9月(yuè)会发生变化(huà)，这是(shì)市场早已预期的，市10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码场也已(yǐ)充分计价，这一点从(cóng)9月合约的深贴水可以(yǐ)得到验证(zhèng)。在这个(gè)供(gōng)需转宽(kuān)松的预期下，产业(yè)链开始(shǐ)形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这(zhè)一点从近月(yuè)合约的跌幅和现货(huò)向(xiàng)期货回归的方式收敛(liǎn)基(jī)差上可以得(dé)到验证(zhèng)。

　　而玻璃(lí)方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工(gōng)厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为(wèi)21.5天(tiān)，与(yǔ)4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原片库存偏(piān)高，补(bǔ)库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平(píng)均为65％，湖北(běi)地区产(chǎn)销数据平均为73％，华东地区产销数(shù)据平均(jūn)为82％，相比于3月(yuè)及4月(yuè)的数(shù)据，5月份产销数据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增(zēng)日熔量3150吨(dūn)，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月(yuè)新(xīn)增日熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量(liàng)达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻(bō)璃(lí)价格一直都比较弱(ruò)，主要是高库存和低需求逻(luó)辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价格在去(qù)库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹后(hòu)利润(rùn)改善很多，加之终(zhōng)端(duān)表现并不乐观，因此又(yòu)出现大幅回(huí)落(luò)。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经(jīng)济衰(shuāi)退预期、国内经(jīng)济复苏不及预期的背(bèi)景下，整个工(gōng)业品价格承压，纯碱此(cǐ)前强(qiáng)势的中观(guān)逻辑终(zhōng)敌(dí)不过(guò)疲弱(ruò)的宏(hóng)观逻辑。从持仓上看，部分(fēn)市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是(shì)空头配置，强化(huà)了二(èr)者(zhě)的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或将持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪(háo)表示(shì)，纯碱(jiǎn)主要关(guān)注检修是(shì)否(fǒu)能带来(lái)现货价格短期的企稳(wěn)，但中长期价格下跌(diē)至成本线为大概率事(shì)件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期(qī)检修的兑现有限，因此检修仅为长期趋势下的扰动(dòng)，商(shāng)品从偏紧到过剩的周期中(zhōng)，价格(gé)趋势预(yù)计继续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需(xū)要等待的则是中下游的备货意(yì)愿何时(shí)能够起来：一是等(děng)待(dài)下游的原料库(kù)存消耗(hào)，二是对未来的(de)需求(qiú)是否存(cún)在(zài)旺季的预(yù)期。短期(qī)来(lái)看(kàn)，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏(fá)弹(dàn)性，价(jià)格预期(qī)偏弱。后市(shì)关注在(zài)需求存在缺口的情(qíng)形下，7月(yuè)订单是否依旧具有连续性。

　　中期(qī)来看(kàn)，闾振兴(xīng)认(rèn)为，除非价格开始冲击成本(běn)，或是(shì)供需上(shàng)有重大改变，否(fǒu)则纯碱和(hé)玻璃依然(rán)维持弱势(shì)。“短(duǎn)期则还是(shì)要关注持仓的变化，短(duǎn)线资金离场(chǎng)或使(shǐ)得(dé)低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可(kě)以关注两个(gè)指标：一是基差(chà)不(bù)再(zài)是以现货下跌方式来修复；二(èr)是月供需预期博弈相对明朗(lǎng)，基差(chà)企稳(wěn)。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维(wéi)持弱势，可(kě)重点关注(zhù)远兴能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价降价幅度(dù)。若远兴能(néng)源后续投产(chǎn)推迟，则(zé)盘(pán)面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后(hòu)市弱势(shì)也将继(jì)续保持，中长期则视(shì)终端(duān)需(xū)求变动(dòng)来判断是否维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，可重点关注下游深加工订单情(qíng)况(kuàng)、地产施工端情况。若(ruò)后期地(dì)产施工(gōng)端主体(tǐ)封顶数量较(jiào)多(duō)，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因(yīn)此(cǐ)抬升(shēng)，盘面或(huò)维稳。

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