大家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学