近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　中国现在有多少士兵军人，目前中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵中国有多少士兵="罕见！欧洲巨头三(sān)大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)，同(tóng)时出手！这(zhè)只大白马要火(huǒ)了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823948.png">

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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