财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社(shè)记(jì)者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)以及多未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成本。

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