金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世(shì)界舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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