昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期货全(quán)线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指(zhǐ)数(shù)集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩(bēng)了，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行股价重挫(cuò)，盘(pán)中(zhōng)一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅(guī)谷(gǔ)银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储(chǔ)会再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约目前反(fǎn)映出(chū)，央(yāng)行(xíng)基准利率仅比当前(qián)有效联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率高出20个(gè)基点，这暗示(shì)未(wèi)来两次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能(néng)性外(wài)，掉期交(jiāo)易还(hái)显示，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美(měi)联储降(jiàng)息的押注有所增加，他们(men)预计(jì)到(dào)年底联(lián)邦基(jī)金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料(liào)油(yóu)跌超(chāo)2％，焦(jiāo)炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外(wài)盘(pán)有色金属(shǔ)全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白(bái)宫发布(bù)声明(míng)称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的(de)情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债务(wù)上限问题(tí)和削减(jiǎn)支(zhī)出捆绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿(yì)美元，但(dàn)同时还(hái)要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦警告称(chēng)，如果美国国会不(bù)提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由此产(chǎn)生的债务(wù)违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增(zēng)加。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将产生一场经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融灾难，使借(jiè)贷(dài)成本永久提高，增加未来的投资成本(běn)。如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国企业将(jiāng)面临信(xìn)贷市场(chǎng)的(de)恶(è)化，政府将可(kě)能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖社会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜登正(zhèng)式宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的连(lián)任竞选(xuǎn)。法新社称(chēng)，拜登将(jiāng)“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场(chǎng)新的(de)激(jī)烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特上写道(dào)：“每一(yī)代人都要经历(lì)为了民主挺身(shēn)而出的(de)时刻，为了他们的(de)基本(běn)自由挺身而出。我相信(xìn)这是我们的时(shí)刻。这(zhè)就是我(wǒ)竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我(wǒ)们(men)完成这项(xiàng)任(rèn)务。”拜登还附(fù)上了一段视(shì)频。

　　法新(xīn)社分析称(chēng)，目(mù)前拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑(tiāo)战(zhàn)者，但他(tā)的年龄可(kě)能(néng)受(shòu)到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第(dì)二任(rèn)期(qī)结束时，这位资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主党(dǎng)人，认为(wèi)拜登不应(yīng)该参(cān)选(xuǎn)。不支持(chí)他参选的人中(zhōng)，69％的人认为(wèi)年龄是一(yī)个主要或次要(yào)原(yuán)因(yīn)。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期(qī)间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所(suǒ)公布(bù)劳动节期间有关工作安(ān)排，调整(zhěng)相关期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)起第一个(gè)未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为10％；白(bái)银期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢(huī)复至原有水平。

　　上期(qī)能(néng)源方面，自4月27日起第一个未(wèi)出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结(jié)算时(shí)，所有品种期货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面(miàn)，自(zì)4月27日结算时起，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自(zì)品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙(bǐng)烯和(hé)聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化(huà)石(shí)油气期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在各期货(huò)持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调(diào)整为7％，投机交易保证金水平调(diào)整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平恢复至节前(qián)标准；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓量最大的合约未(wèi)出现单边(biān)市的第一个交易日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各合约的保证(zhèng)金调整系(xì)数根据相应股指期货的交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算(suàn)时(shí)起，工业硅期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)工业硅品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日(rì)结(jié)算(suàn)时(shí)起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期(qī)现货价格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日(rì)，全国(guó)均(jūn)价(jià)15.24元/公斤(jīn)，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现(xiàn)货偏强(qiáng)的(de)主要(yào)原(yuán)因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造(zào)成货源(yuán)有所收(shōu)紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻辑依旧(jiù)在于产业基(jī)本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户(hù)惜售(shòu)推涨情(qíng)绪较浓，且南北部分区域二次育肥(féi)采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价(jià)格同时上涨。然(rán)而，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐观预期，但已注入升水，反弹至(zhì)养殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资金(jīn)介入。因此(cǐ)周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截(jié)至3月末(mò)，全国能繁(fán)母猪存栏相当(dāng)于(yú)正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季度猪(zhū)肉(ròu)产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存栏依(yī)旧处(chù)于高位，意味着(zhe)今(jīn)年(nián)一季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前(qián)的存栏(lán)以(yǐ)及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半(bàn)年市场(chǎng)不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华(huá)期(qī)货生猪分析师张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据(jù)显示，去年9月到今(jīn)年2月全国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供给相(xiāng)对充足。从出栏体重来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接(jiē)近(jìn)123公(gōng)斤(jīn)，同比去年(nián)增加(jiā)约3％，预计二育猪(zhū)源仍将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐(zhú)步向规模化(huà)、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规模化(huà)占比(bǐ)得(dé)到(dào)明显提升。蒋琴(qín)表示，今年(nián)猪场中大(dà)猪存(cún)栏量明显高于(yú)去(qù)年(nián)同期，产能(néng)较(jiào)为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目标细化为(wèi)“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全(quán)国(guó)能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在(zài)4100万(wàn)头的正常保有(yǒu)量，可(kě)见(jiàn)国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随(suí)着屠(tú)宰场持续入冻(dòng)，冻品(pǐn)库存持续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数据(jù)显示，截至(zhì)4月20日(rì)，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目前(qián)冻品的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然(rán)今(jīn)年生猪消费总(zǒng)结为(wèi)持续(xù)向好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导及市(shì)场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是，实际需(xū)求却一直不温不火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将(jiāng)回归到正(zhèng)常年份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣也表示(shì)，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终端需求无实(shí)质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看并未出现(xiàn)明显提升(shēng)，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步(bù)降低，预(yù)计(jì)需(xū)求再次(cì)回归(guī)至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或(huò)继续增加(jiā)，市场整体处于供大于(yú)求(qiú)状(zhuàng)态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水状(zhuàng)态(tài)下(xià)短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终(zhōng)端备(bèi)货启动(dòng)，集(jí)团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪去，猪价(jià)将重回供需基本面。当(dāng)前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资(zī)金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防范假(jiǎ)期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率(lǜ)仍(réng)将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预(yù)期(qī)二季(jì)度二次育肥缓(huǎn)慢入场(chǎng)，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能(néng)繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到(dào)10月，生猪理论(lùn)出栏量处于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生(shēng)猪(zhū)理(lǐ)论出(chū)栏量大概(gài)率环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下(xià)，相对支撑当期生猪(zhū)价格(gé)，故目(mù)前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过(guò)在国(guó)家良好(hǎo)调控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去化，生猪(zhū)存(cún)出栏量保持稳定(dìng)，猪价不具备(bèi)持续大幅(fú)上涨(zhǎng)的基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政(zhèng)策端稳定猪(zhū)价(jià)意愿强烈的背景下，期价上(shàng)行压力(lì)恐(kǒng)加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端锚定(dìng)成(chéng)本，择机(jī)卖出(chū)套保(bǎo)锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连(lián)续第三(sān)个交易日下滑，并触及约一(yī)个月低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端(duān)的(de)扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面带来(lái)了(le)压(yā)力；另一方(fāng)面，市场对(duì)于第二波新冠(guān)疫情可能到来从而降低国内(nèi)需求的担忧则进一步加速(sù)了(le)盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事(shì)业(yè)部分(fēn)析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加坡(pō)、日本(běn)等海外经验，第二波疫情(qíng)的波(bō)及范围预计很(hěn)大概率将小(xiǎo)于第一(yī)波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因(yīn)素的梳理来看，目(mù)前处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师(shī)孙啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后市场延续了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑(jí)。马(mǎ)来西(xī)亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个交易(yì)日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨(jù)大的back结构也显示出(chū)市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求转入淡季以及(jí)印尼(ní)可能(néng)放松DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧(yōu)。产(chǎn)地(dì)供需偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到(dào)强化。数据显示，印(yìn)尼2月(yuè)份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平(píng)，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅(fú)远低于平均季节性减量(liàng)。目前(qián)产地(dì)已步(bù)入增(zēng)产季(jì)，在马(mǎ)来西亚(yà)摆(bǎi)脱洪水扰(rǎo)动后，产区未来整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月(yuè)节备货结束、主要进(jìn)口(kǒu)国植物(wù)油供应充(chōng)足(zú)，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继续(xù)增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度(dù)对(duì)棕榈(lǘ)油进口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经步入季节性(xìng)增(zēng)产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势(shì)。不过，4月份处在复(fù)产(chǎn)初期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预计开(kāi)始小(xiǎo)幅(fú)度累(lèi)库(kù)，且随着复(fù)产利多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库压(yā)力，棕(zōng)榈油行情或维(wéi)持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份印(yìn)度食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其(qí)中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但(dàn)是其国内(nèi)食用油峰(fēng)值库存问(wèn)题仍未解决(jué)。截至3月(yuè)末，其食用(yòng)油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目(mù)前已经(jīng)走(zǒu)负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预(yù)估(gū)分别(bié)在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍(réng)处在历史同期高点(diǎn)，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨(dūn)，连(lián)续4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消(xiāo)费进一(yī)步好转，需求(qiú)有望(wàng)回(huí)升，国内棕榈油继续呈(chéng)现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，孙啸(xiào)认为(wèi)，短期连盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍(réng)将随(suí)油脂整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东南(nán)亚(yà)天气值得关注，目前已有(yǒu)少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如(rú)果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油(yóu)有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利(lì)多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深(shēn)度亏损，5月(yuè)船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进(jìn)口(kǒu)到港(gǎng)数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随(suí)着天气升温，棕(zōng)榈油消费(fèi)季(jì)节性回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽(suī)可能有影响，但(dàn)无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内库存(cún)短期内仍(réng)可能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应(yīng)充裕(yù)的(de)预期基本一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产(chǎn)地存在(zài)累库(kù)预(yù)期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜(cài)油(yóu)未(wèi)来存在集中供应压(yā)力(lì)的(de)情况下，棕(zōng)榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素对盘面(miàn)有一定支撑，价(jià)格(gé)或以区(qū)间(jiān)调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价(jià)格重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢