投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大(dà)了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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