金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白(bái)糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开(kāi)始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、20哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思16年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他(tā)省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风(f哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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