衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示(shì)，美国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存(cún)投资回(huí)落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市(shì)场的主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(h反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数é)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的(de)时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数