五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大(dà)的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调(diào)，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一(yī)直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来(lái)还(hái)旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上(s农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的hàng)，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的(de)实(shí)时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债(zhài)务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对(duì)全球的一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么(me)金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次(cì)一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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