30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天又是(shì)暴(bào)跌(diē)19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如(rú)此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可(kě)转债(zhài)退市(shì)历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被(bèi)告知要(yào)退市(shì)，打结婚以后他那个越来越大了破了30年来的(de)可转债没(méi)有出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘(pán)价(jià)0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以及(jí)可能(néng)面临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，过(guò)去的双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破(pò)100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金融股带(dài)动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制(zhì)造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看市(shì)场(chǎng)回(huí)落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的(de)需求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动性大概(gài)率(lǜ)仍(réng)然维持(chí)宽(kuān)松(sōng)，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对(duì)市(shì)场均是呵护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下(xià)，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动(dòng)是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政(zhèng)策呵护延(yán)续(xù)、外资流出(chū)压力不大下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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