财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存(cún)货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？四季度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭(píng)借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本(běn)处(chù)于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预(yù)期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计(jì)及下游的终端(duān)零售(shòu)环节(jié)，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全(quán)统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况如下：

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