投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票(piào)的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期(qī)基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎ标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压o)的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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