芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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