北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金(jīn)可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(ji体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤āo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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