大家好，转眼(yǎn)假期(qī)就结束了，泰(tài)勒(lēi)小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅游(yóu)消费爆了，而海外有爆了，不过(guò)是爆雷。按(àn)照(zhào)惯例，我们梳理(lǐ)一(yī)下(xià)重大(dà)消(xiāo)息，以(yǐ)及券(quàn)商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央(yāng)政(zhèng)治(zhì)局会议定调！

　　中共中(zhōng)央(yāng)政(zhèng)治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析(xī)研究当前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平主持(chí)会(huì)议。会议认为，今年(nián)以来，在以(yǐ)习近平同志(zhì)为核心的党中央坚强领导下，各地(dì)区各部门更好统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防控和经济社(shè)会发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹发展和安全(quán)，我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性(xìng)胜利，经济社会全面恢复常态化(huà)运行，宏观政策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压(yā)力得到缓(huǎn)解(jiě)，经(jīng)济增长好于(yú)预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运(yùn)行实现良(liáng)好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当前我国(guó)经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型(xíng)升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量(liàng)发展仍需要(yào)克服(fú)不少困难挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚性和改善性住房需求(qiú)的支(zhī)持，强(qiáng)调做(zuò)好(hǎo)保(bǎo)交楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工(gōng)作，促进(jìn)房(fáng)地产市场平稳健康发(fā)展。同时(shí)，会(huì)议还提(tí)出，在超大特大(dà)城市(shì)积(jī)极(jí)稳步推进城中村改造(zào)和“平急(jí)两用”公(gōng)共基础设施建设等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息(xī)，4月份(fèn)，制(zhì)造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低(dī)于临界点，制造(zào)业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在勉强支撑了两(liǎng)个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭并被接(jiē)管收购的命运。美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的破产银(yín)行。

　　4、今(jīn)年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部(bù)数据中心测算(suàn)，全国国(guó)内(nèi)旅游出(chū)游合计2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径恢(huī)复至2019年同(tóng)期的119.09％；实(shí)现国内(nèi)旅游收入(rù)1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可(kě)比口(kǒu)径恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击(jī)？

　　据俄新社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间5月3日(rì)凌(líng)晨，乌克兰(lán)试图用无人(rén)机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两(liǎng)架无人(rén)机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方和特种部(bù)队及时采取行动，并使用(yòng)电子对抗系(xì)统，使这(zhè)两(liǎng)架无人机出(chū)现异常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称(chēng)，俄(é)罗斯总统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程(chéng)将照常进行。 掉落的无人机(jī)碎片也没有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科夫(fū)称，乌克兰(lán)无人机(jī)试图发(fā)动袭击时普京不在克里姆林宫中。 他(tā)表示，普京(jīng)3日在位于莫斯科州的新奥(ào)加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表(biǎo)示，俄方保留(liú)在合适的时(shí)间(jiān)和地点采取(qǔ)回应措施的权利。

　　另据(jù)俄(é)新社5月3日报道，俄罗斯(sī)首(shǒu)都莫斯科(kē)自当日起禁(jìn)止放(fàng)飞无人机(jī)，经政府批(pī)准的除外。 莫(mò)斯科市长索(suǒ)比(bǐ)亚宁(níng)表示，这一决定是为了防止(zhǐ)未经(jīng)授权使用(yòng)无人机，避免妨碍执法机构的工作(zuò)。

　　据(jù)法(fǎ)新社当(dāng)地时间3日报道，乌克(kè)兰方面(miàn)表示“没(méi)有参与(yǔ)”对克里姆林宫(gōng)的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意(yì)人报》网站消息，针(zhēn)对无人机试图袭(xí)击俄罗斯(sī)克里姆林(lín)宫一事，乌(wū)总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌方没有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据俄(é)新(xīn)社3日报(bào)道，俄罗斯(sī)国家(jiā)杜马议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受该(gāi)媒(méi)体采访时，呼(hū)吁俄军对乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基位于基辅的官邸进(jìn)行导弹(dàn)打击(jī)，作为(wèi)对乌方企图(tú)使用无人机袭击克宫(gōng)的回应。

　　十大(dà)券商(shāng)最新研判

　　1、中信(xìn)证券：从失衡(héng)到平稳，布局(jú)业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈(yì)和心态(tài)失衡，市场大幅动荡(dàng)。进(jìn)入(rù)5月，国内的经济、政(zhèng)策和(hé)外部环境相(xiāng)比4月继续(xù)不断改善，投资者(zhě)对(duì)经济的预期(qī)将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层(céng)面实现统一，投资者心态也将逐步从(cóng)短(duǎn)暂失衡趋向(xiàng)平稳(wěn)，市场(chǎng)依然处(chù)于全年第二(èr)个关键做(zuò)多窗口(kǒu)，财报季结束后(hòu)，市场将步(bù)入业(yè)绩驱动(dòng)的行情阶段，配置(zhì)思(sī)路上建议(yì)坚持高(gāo)切低(dī)，关注上半(bàn)年景气持续改善的品种。

　　首先，政治局会议提(tí)振(zhèn)市场信心(xīn)，扩(kuò)内需仍(réng)是(shì)着力重点，政策预期回归理性，经济(jì)内生动能稳(wěn)步修复，并将得(dé)到同比和高频数据验(yàn)证；外(wài)部流(liú)动性拐点(diǎn)明确，美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)不断(duàn)发酵(jiào)，但预计对A股实质影响十(shí)分(fēn)有限。其次，财(cái)报季数(shù)据显示，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显，全(quán)年逐季(jì)改善的趋势显(xiǎn)现，其中行业的(de)结(jié)构性(xìng)亮点日益清晰，经(jīng)济预(yù)期5月将(jiāng)在(zài)微观体验、宏(hóng)观(guān)数据(jù)、A股(gǔ)业(yè)绩三个(gè)层(céng)面统一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第(dì)二个关键做多(duō)窗口中(zhōng)，并将步入(rù)业(yè)绩驱动的行情阶(jiē)段，投(tóu)资(zī)者心态由(yóu)短暂失衡趋向平稳。

　　配(pèi)置上，建(jiàn)议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布(bù)局医药、数字(zì)经(jīng)济(jì)和(hé)“一(yī)带一路”板块中有业绩亮(liàng)点的品种(zhǒng)，以及其他(tā)板块中一季(jì)度业绩明显改善(shàn)，且在二季度有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金(jīn)策(cè)略：节后A股有望相(xiāng)比(bǐ)全球市(shì)场(chǎng)显现(xiàn)相对韧性

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示，节(jié)后A股(gǔ)有望相比(bǐ)全球市(shì)场(chǎng)显现相对韧性。主要(yào)基(jī)于：1）经济(jì)复苏(sū)势头尚不(bù)稳固，政策有(yǒu)望延续(xù)稳中求(qiú)进基调(diào)。2）上市公(gōng)司(sī)业绩低迷期已过(guò)。3）海外风险需要密(mì)切关注，如若应对得当(dāng)，对(duì)A股影响(xiǎng)可能(néng)有限。上述因素结合(hé)当前A股市场整体估值水平不高(gāo)仍处于历史(shǐ)中(zhōng)低位(wèi)，A股(gǔ)节后两个交易日虽受(shòu)节假期(qī)间的事件(jiàn)性因素(sù)影响可能有(yǒu)所波(bō)动，但对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎，当前(qián)位(wèi)置市场机会仍(réng)大(dà)于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略(lüè)：耐心等(děng)待，低位(wèi)把握

　　一季度全A营(yíng)收(shōu)增速等(děng)指(zhǐ)标(biāo)仍在探(tàn)底(dǐ)，五一出(chū)行恢(huī)复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外(wài)处于多(duō)事之秋，高利率环境下(xià)美国银行风险(xiǎn)事件(jiàn)频发，衰(shuāi)退风险上升。市(shì)场处于再平衡期，低位把握再布局(jú)机会；短期结构上关(guān)注在低位资产中(zhōng)寻找景气(qì)稳(wěn)定(dìng)或好于(yú)预期(qī)方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的(de)弹性方向。行业(yè)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜(cài)、啤酒）、军(jūn)工、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题重点关注：一带一路、数据(jù)要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待(dài)

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对(duì)比(bǐ)历史，这次(cì)牛市第一波上涨的结构分化更(gèng)显著。②牛市初期(qī)类似春天，市场(chǎng)有所反复(fù)很正常(cháng)，短期(qī)政(zhèng)策(cè)和业绩因素影响下(xià)，行业(yè)或更均衡。③数字经济是全(quán)年主线，后续或依据基本面(miàn)去伪存(cún)真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核(hé)心资产(chǎn)、海外映射(shè)的(de)科技和大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)都将被海外逐级放大(dà)的(de)宏(hóng)观波动所影响(xiǎng)。我们的(de)资源+重资产(chǎn)组合(hé)短期驱动逻辑(jí)建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回归(guī)。重资产(chǎn)国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企业(yè)（煤炭、油、金(jīn)、铜），交(jiāo)通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出(chū)成为未来经济增长(zhǎng)新(xīn)动能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后市场表现如(rú)何(hé)？行(xíng)业胜率如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨概率较节(jié)前明显提(tí)升。以全A指(zhǐ)数(shù)为代表，节前1周(zhōu)、1个月指(zhǐ)数(shù)大多震荡调整(zhěng)，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周(zhōu)、1个月(yuè)上涨概率(lǜ)则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一(yī)节后1周国(guó)防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后(hòu)1个(gè)月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较(jiào)高，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖ng>7、华西策略：“五(wǔ)一(yī)”假期间全球大(dà)类资(zī)产(chǎn)波动以及背后释放的信号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上移。从“五(wǔ)一”前(qián)后大类资产表现来(lái)看，全球主要权(quán)益市场及原油(yóu)等大宗商品(pǐn)走弱，美债(zhài)收益率(lǜ)下行，黄(huáng)金价格走强，表(biǎo)明(míng)海外市场“衰退交易”有所升温。美欧一(yī)季度经(jīng)济增速(sù)不及市场预期，美国银(yín)行业(yè)危机和(hé)两党(dǎng)债(zhài)务(wù)上限博弈使得海外风(fēng)险偏好有所(suǒ)回落，同时也促使美(měi)联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数(shù)据，国内服务消费(fèi)大(dà)幅(fú)回升，但(dàn)地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业(yè)PMI回(huí)落也表明国内经济仍(réng)处(chù)于复(fù)苏早期。4月政治局会(huì)议(yì)强调“当前经(jīng)济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量政(zhèng)策收紧风险不大，企业盈利(lì)上行将支撑A股指数震荡上(shàng)移。结构(gòu)上，政治局(jú)会议首提“重(zhòng)视通(tōng)用人工(gōng)智能发展”，全球产业(yè)催化和国(guó)内政策驱动(dòng)的数字经济(jì)行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整何时(shí)结束？| 信达(dá)策略(lüè)

　　3月-4月万得(dé)全A指(zhǐ)数整体是震荡下行的(de)，是去年底(dǐ)熊市结束后，指(zhǐ)数(shù)的(de)第一次长(zhǎng)时间回(huí)撤，可以类比历史上牛市第一(yī)年(nián)中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一(yī)年中的第一(yī)次(cì)战术性回(huí)撤(chè)，时间(jiān)约(yuē)2个月，起始和结束的拐点，均与(yǔ)高频经济指标(biāo)和预期(qī)的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是3个半(bàn)月(yuè)，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌阶(jiē)段(duàn)完成后还出现(xiàn)了2个月的底(dǐ)部震荡，整(zhěng)体(tǐ)回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来，股市、债市和商品市场的表现，均表(biǎo)明资本市场对经济的判新(xīn)偏向(xiàng)认(rèn)为Q1的经济(jì)回(huí)升可能不会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出现了较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)的下降。这一(yī)下降背后我们认为可能主要有两个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据(jù)均会季(jì)节性回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数(shù)据最容易恢复(fù)，4月开(kāi)始经济进入疫后第二个季度(dù)。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经济担心等因素，可(kě)能会让4-5月(yuè)的经济数据(jù)很(hěn)难超预期(qī)。由此导(dǎo)致这一次市场的战术调(diào)整虽(suī)然可能已经完成(chéng)大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数(shù)据改善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第(dì)五次“赛道大切(qiè)换”十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖>

　　我(wǒ)们或已正站在新一轮牛市起点之(zhī)上(shàng)，短期(qī)的迷雾掩盖不了长期(qī)的坦途，把握“上证50高股息央国企+科(kē)创50赛(sài)道大切换(huàn)”。5月的迷雾(wù)在增(zēng)加：回(huí)落(luò)的(de)PMI和长端(duān)利率、反复的(de)美联储、激烈的(de)中美摩(mó)擦、偏弱(ruò)的一季报(bào)业绩；但中期的(de)坦(tǎn)途较为(wèi)明确：经(jīng)济温和复苏、美联储年(nián)内结束加(jiā)息(xī)、A股(gǔ)市场估(gū)值极(jí)低(dī)、产业趋(qū)势明确、机(jī)构赛(sài)道大切换向TMT。看长做短(duǎn)，如(rú)何应对短(duǎn)期(qī)迷雾(wù)？5月建议重点关注上(shàng)证50高股(gǔ)息央国(guó)企(qǐ)，央国企指(zhǐ)数(shù)和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增(zēng)量资金(jīn)行情(qíng)，高股息组合在经济偏弱(ruò)、利率下行(xíng)环境下获(huò)取超(chāo)额收益（13只被指数(shù)集中覆(fù)盖的高(gāo)股息央国(guó)企见正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛(sài)道的(de)第五次大(dà)切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在(zài)5月有明显调整(zhěng)，是进(jìn)一步加配的良机，其中以科(kē)创50方(fāng)向最为关键。若(ruò)美联储能够在5月(yuè)完成最后一次加息，中美摩擦有所(suǒ)缓和，将极大(dà)地利于新兴(xīng)市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招(zhāo)商策略(lüè)：盛夏攻势，科(kē)创再(zài)起(qǐ)