财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上(shàng)行预(yù)期(qī)提振长期(qī)需求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金价来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持(chí)续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期国内金银珠(zhū)宝市场规(guī)模(mó)未来将稳步(bù)上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院(yuàn)预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通(tōng)过强势的渠(qú)道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历(lì)峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计，相关(guān)上市公司(sī)包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤(大学老师最怕什么部门举报fèng)祥(xiáng)和周大生等，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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