华(huá)尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个(gè)月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投(tóu)资(zī)范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其(qí)他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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