在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日(rì)经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停板才和净(jìng)值一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募(mù)巨头(tóu)纷(fēn)纷(fēn)公告，对(duì)公司旗下(xià)高溢(yì)价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回(huí)落(luò)。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而(ér)沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前，热门板块(kuài)传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二(èr)级(jí)市场交易(yì)价(jià)格(gé)溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在(zài)风险提(tí)示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看(kàn)，由于两只产品(pǐn)规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前跟(gēn)踪日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了(le)很(hěn)好的赚(zhuàn)钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从(cóng)该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场高居(jū)前列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高(gāo)二级市场价(jià)格(gé)，让(ràng)价(jià)格走在指数涨幅的前(qián)面，这(zhè)个情况(kuàng)就会产生基金(jīn)产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现的(de)，如果短期出现(xiàn)高(gāo)溢价(jià)，也就意(yì)味着(zhe)当前的(de)价格超(chāo)出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会(huì)回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅(fú)的状态(tài)，也就是会(huì)逐渐消除溢价(jià)。而(ér)高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议投(tóu)资(zī)者(zhě)不要(yào)盲目买入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来日本股市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认为，近期(qī)日本股市(shì)上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息(xī)预(yù)期下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引(yǐn)国际(jì)资本回流(liú)日本市场；二是随着疫后经济(jì)活(huó)动复苏和去年日元持(chí)续贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上市公司多表现良好；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革公司(sī)治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计(jì)部(bù)分低估值企业可能(néng)采取股票(piào)回购等(děng)方式提振(zhèn)股(gǔ)价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动(dòng)市场(chǎng)情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整(zhěng)体情绪(xù)提(tí)振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理提示短期(qī)过快上涨带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外(wài)投资(zī)可能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建(jiàn)议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青睐劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ong>

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申购份(fèn)额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日(rì)净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业(yè)前列(liè)。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流入(rù)。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资(zī)金体量。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净流入资金(jīn)相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多(duō)的是(shì)易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资(zī)金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等(děng)，也都受到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表示，随(suí)着前(qián)期创(chuàng)业板50指数(shù)的回调(diào)，当前估值已来到30倍(bèi)的历(lì)史(shǐ)低位(wèi)区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关注板块(kuài)趋(qū)势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分(fēn)析，在政策层(céng)面，4月底的政治局(jú)会议提出(chū)“要夯实(shí)科技自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源汽(qì)车发展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通(tōng)用(yòng)人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态，重视(shì)防范(fàn)风险”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能(néng)源及人工智能将是经济转(zhuǎn)型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的(de)创业板(bǎn)持续受(shòu)益于(yú)政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净(jìng)流出方向看，表现(xiàn)相对(duì)强势(shì)的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖(mài)出(chū)，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别(bié)有(yǒu)超过1个亿的资金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等(děng)多(duō)只产品净流出(chū)资金也(yě)有1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿(yì)元(yuán)，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资(zī)金净流出位(wèi)居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资金出现流出，但部分(fēn)机(jī)构(gòu)仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投资(zī)机(jī)会和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性(xìng)机会，当前市(shì)场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议继续关(guān)注资(zī)金合力最(zuì)强的人工智能与央(yāng)企相(xiāng)关品种，中期(qī)在市(shì)场炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确(què)立后(hòu)关注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的(de)整体机(jī)会，尤(yóu)其(qí)是大众消费等领域；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，可以积极(jí)关注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升(shēng)，重点关注计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等行业(yè)。