财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债(zh三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ài)券三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(quàn)和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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