5月迎来(lái)开门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看机构(gòu)多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市(shì)场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的(de)趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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