财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛(礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联(礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开lián)社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(píng)估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(x礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开ià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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