近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代(d中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗à中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗i)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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