财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo浙k是浙江哪个城市的)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén浙k是浙江哪个城市的)身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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