本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三(sān)年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策(cè)的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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