金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共(gòng)识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝等有猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种(yǒu)色金属大(dà)幅猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种下行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银(yín)走势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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