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电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是(shì)包(bāo)括能(néng)源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)在(zài)内的“中特(tè)估”方向(xiàng)最(zuì)鲜(xiān)明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商PB估值(zhí)分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些(xiē)板块(kuài)估值仍(réng)处于历(lì)史平均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显著高(gāo)于(yú)市场整(zhěng)体，较(jiào)高的分红也(yě)成为其进可(kě)攻、退(tuì)可守的(de)重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和(hé)催化

　　政(zhèng)策(c电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahè)持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一路”和运营商板块修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在(zài)“一(yī)带(dài)一路”十周(zhōu)年(nián)之际，从(cóng)沙(shā)伊和(hé)解、中俄深化合作(zuò)联(lián)合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在(zài)即的第(dì)三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论(lùn)坛(tán)，“一带一(yī)路”相关利好不(bù)断，板块行(xíng)情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来(lái)，数字经济上(shàng)升(shēng)为(wèi)国(guó)家战略，相关政策(cè)密集(jí)出台。今年(nián)国务院改组又新设国家(jiā)数据局。运(yùn)营商作为“数字(zì)经济”的(de)基础设施(shī)，持(chí)续(xù)得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复，带动能源链整(zhěng)体(tǐ)性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料(liào)高(gāo)度依(yī)赖海外供应、同时(shí)下游(yóu)需求(qiú)基本(běn)集中在(zài)国内市(shì)场的方向之一，将充分受益(yì)于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国(guó)经济(jì)复苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤(yóu)其是(shì)行(xíng)业龙头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿(yán)着(zhe)三(sān)条投资(zī)范(fàn)式，“中特估(gū)”重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)哪些方向？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前我(wǒ)们建议关(guān)注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略性产业之一，近年来(lái)经(jīng)历(lì)了行业调整和(hé)产能过剩的(de)困境，但(dàn)近(jìn)期(qī)板块(kuài)景气已在(zài)改(gǎi)善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化学品(pǐn)船与成品(pǐn)油(yóu)轮船的订单大幅(fú)提升(shēng)。另一方面(miàn)，国(guó)企改(gǎi)革(gé)推动造(zào)船企业重组整(zhěng)合(hé)和产能(néng)优化之下，国内电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经(jīng)济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块上市公(gōng)司(sī)更加注(zhù)重(zhòng)投(tóu)资(zī)人回(huí)报，多家公(gōng)司(sī)发(fā)布股(gǔ)东回报(bào)计划，大幅提高分红比(bǐ)例(lì)以及承诺未来(lái)几年(nián)高分红水平，给投资人带来确(què)定性的高(gāo)股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济(jì)复苏(sū)大背景下融资需(xū)求回暖(nuǎn)，基(jī)本(běn)面有支(zhī)撑，板块估值(zhí)也具(jù)备修复(fù)空(kōng)间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后(hòu)续信(xìn)贷、社融仍(réng)有望平(píng)稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且高分红的(de)板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。