近期交易商协会(huì)的监管处罚(fá)力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞争程度(dù)更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是(shì)两(liǎng)天内第二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来(lái)，交易商协会已(yǐ)对多家金(jīn)融(róng)机构启动自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银(yín)行间市场交易(yì)商(shāng)协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部(bù)门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会(huì)已对(duì)中国建设银(yín)行股份(fèn)有(yǒu)限公司债(zhài)务融资工(gōng)具承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销非(fēi)金(jīn)融(róng)企(qǐ)业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发(fā)布(bù)信(xìn)息(xī)，针对(duì)中(zhōng)国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌(xián)违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规(guī)被(bèi)点(diǎn)名(míng)。具体来说(shuō)，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券代持(chí)交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业务(wù)方式，每日滚动开(kāi)展买(mǎi)卖方向相反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内(nèi)控执行不严或(huò)流于形(xíng)式，未有效评估(gū)交易合(hé)理性(xìng)，作为中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券买卖(mài)或做(zuò)市等方(fāng)式参与债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商银行(xíng)主承销的(de)多期(qī)债务融资工具(jù)发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市(shì)城市发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交易商协会(huì)进行(xíng)自律调(diào)查(chá)。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公(gōng)司(sī)两家金融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协(xié)会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开(kāi)展自律调查(chá)和自律问(wèn)询(xún)103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人(rén)和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机构和(hé)54名直接责(zé)任人。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报(bào)来看，被(bèi)通报的原因(yīn)包括低价包销多期(qī)债务融资工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资(zī)工具未按照发行文(wén)500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两件约(yuē)定(dìng)开展余额包(bāo)销(xiāo)，个别债(zhài)务融资工具挤占了其(qí)他(tā)投资人(rén)的正常投标，违(wéi)背了(le)公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序(xù)造成了(le)一(yī)定(dìng)不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银(yín)行间债券市(shì)场参与机(jī)构(gòu)在从事(shì)相(xiāng)关(guān)业务过(guò)程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行间市(shì)场基(jī)石机构，承担着提(tí)高(gāo)市场流动性、促进价格(gé)发现的重要(yào)作(zuò)用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更(gèng)500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会(huì)将继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行业(yè)的良(liáng)性竞争生态。

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