在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛。<jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗/p>

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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