近期(qī)市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，法西斯国家有哪几个中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)法西斯国家有哪几个位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数法西斯国家有哪几个据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是电动(dòng)车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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