随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意(chū)口(kǒu)下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实际数据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析(xī)师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量(liàng)超预期增长(zhǎng)。据(jù)她介(jiè)绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月(yuè)份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大量(liàng)增长主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通过(guò)进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港后直接进(jìn)入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲(chōng)击(jī)程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂家采购(gòu)纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳其运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大(dà)面(miàn)积(jī)减(jiǎn)产、我国出口市场新增(zēng)南美和非(fēi)洲的份(fèn)额(é)，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅(fú)提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年(nián)随着国际能(néng)源价格的回(huí)落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商(shāng)品价格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长态势，也确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的基(jī)础上进(jìn)一(yī)步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今(jīn)年出口量能在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具(jù)有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退预期或(huò)导致全球实(shí)体企业承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳(wěn)增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的(de)预期走弱。主要(yào)在于(yú)国外(wài)能源的(de)回落背(bèi)景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口(kǒu)出(chū)现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可能是前(qián)期待发(fā)订单，一(yī)部分(fēn)是外围需求从去年的(de)出口(kǒu)角度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远兴大(dà)产能落(luò)地(dì)以前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优(yōu)先国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月(yuè)出(chū)口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价(jià)格(gé)可能(néng)更低，对比国内(nèi)价格偏(piān)低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高(gāo)，这将导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如(rú)果国内纯(chún)碱出口只是(shì)供(gōng)至(zhì)国(guó)内(nèi)大型(xíng)玻璃厂在(zài)海外的(de)生产线(xiàn)，且该(gāi)部分用(yòng)量能够(gòu)长期(qī)稳(wěn)定，那么这部分用量(liàng)仍能让讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意出口(kǒu)维(wéi)持高位。但(dàn)如(rú)果(guǒ)是供(gōng)给海外其他地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要(yào)留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可(kě)能是(shì)1—2月的订(dìng)单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升的(de)趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数(shù)量占全国产能、需(xū)求的(de)比例(lì)相对(duì)有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需影响也相对有限。但集(jí)中在某个月(yuè)或数月，进出口超预(yù)期(qī)变化可能会对阶段性的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目前海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外(wài)价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势，预计今(jīn)年(nián)出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量(liàng)增加(jiā)，进口(kǒu)有继续增加预(yù)期(qī)，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预(yù)期是(shì)国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲(bēi)观预(yù)期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现货(huò)价(jià)格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走(zǒu)弱的(de)预(yù)期基本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对来说更(gèng)受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息(xī)面来(lái)看，进口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的(de)情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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