5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)系(xì)头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首(shǒu)次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技(jì)全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客(kè)户(hù)提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基(jī)本持平。报告(gào)期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在(zài)数字经(jīng)济业务(wù)上，不(bù)同程度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资产为传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易(yì)对方就本(běn)次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式(shì)交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程(chéng)序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构(gòu)批(pī)准后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步(bù)入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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