在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去(qù疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化(huà)需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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