大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(sh一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱ù)据(jù)显示，海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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