青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别(bié)说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人口调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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