今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别rong>

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。