全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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