芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失(s越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》hī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(ni越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》án)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的(de)症结在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的(de)就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的(de)一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或要(yào)求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正(zhèng)式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍(réng)会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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