在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。

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