本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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